煤企业绩纷纷报喜,煤炭板块嗨了,这出大戏能唱多久?

2021-08-30 14:03第一财经 原文链接:点击获取

原标题:煤企业绩纷纷报喜,煤炭板块嗨了,这出大戏能唱多久?

截至发稿,广汇能源、鄂尔多斯、特变电工涨停,中泰化学涨逾9%,其余多股均不同程度上涨。

8月30日,煤炭概念午后大幅拉升,截至发稿,广汇能源、鄂尔多斯、特变电工涨停,中泰化学涨逾9%,其余多股均不同程度上涨。

得益于煤炭价格高位运行,煤企业绩迎来大翻身。数据显示,目前已有多家煤企正式披露半年报业绩,多数企业上半年净利润翻倍。

山西焦化中报显示,上半年实现营业收入为50.29亿元,同比增长61.38%;归母净利润13.75亿元,同比增长206.16%;基本每股收益0.54元。公司共计采购煤炭228.43万吨,共计销售焦炭179.65万吨。报告期内,整体上焦炭处于供需紧平衡状态,焦炭价格和利润都处于相对较高水平。

兰花科创半年报数据显示,2021年上半年,公司实现营业收入52.63亿元,同比增长79.15%;归属于上市公司股东的净利润6.95亿元,同比增长374.43%;基本每股收益0.6083元。报告期内,公司煤炭、尿素等主要产品价格保持高位运行。

昊华能源披露的上半年业绩数据显示,煤炭“量价同升”推动公司业绩提升。报告期内,公司实现营业收入31.26亿元,同比增长52.67%;实现归母净利润6.31亿元,同比增长570.17%。每股收益0.53元,同比增长562.50%。

潞安环能2021年半年度报告显示,报告期内营业收入177.37亿元,同比增加50.34%;净利33.27亿元,同比净利增加182.64%。

中煤能源披露2021年半年度报告显示,公司上半年实现营业收入987亿元,同比增长60.8%,比2019年上半年增长61.7%;归属于上市公司股东的净利润76亿元,同比增长228.5%

中信证券表示,今年以来,产地供给约束明显,全国煤炭产量3-7月整体出现同比负增长。尽管有保供政策不断落地,但新增产量释放需要过程,在火电高增速的带动下,预计供给偏紧的格局短期难以逆转,动力煤价有望维持高位,9月淡季虽有波动,但在7~8月的煤价基数上,三季度均价大概率环比会继续抬升。特别是在后续冬季需求季节性增加的背景下,四季度动力煤价也有望进一步上涨。预计动力煤市场价格全年平均大约在870元左右,同比增长55%。

按照目前市场预期,板块平均P/E估值还在7~8倍左右,业绩向好的龙头公司估值在6倍,依然处于被低估值的水平。二季度基金重仓煤炭行业市值规模占比仅0.56%,依然低配0.22pct。因此在基本面景气维持高位、板块龙头估值具备吸引力的情况下,板块的配置需求短期或有增加,在机构低配的条件下,板块上涨阻力也较小。

该机构认为,目前虽然“保供”政策不断落地,行业供给紧张格局短期也难扭转,煤价整体有望维持高位。焦煤价格供给缺口明显,价格不断创新高;动力煤均价大概率环比逐季改善。加之短期上市公司中报业绩向好,优质公司估值吸引力明显,配置性价比仍在。

开源证券表示,中长期来看,在碳中和背景下,供改以来新增产能的集中投放已经接近尾声,供给弹性整体收缩,而需求端仍有增长空间,煤炭市场或将在较长时间内维持紧平衡,驱动煤价中枢上移,因此煤企业绩改善存在长期支撑逻辑。中报季接近尾声,煤企上半年业绩普遍同比大增,且Q2业绩环比改善,下半年考虑到保供放量及煤价强势,煤企有望量价两端均获支撑,看好下半年业绩进一步改善,当前市场仍未准确定价,煤炭板块低估值特点突出,持续看好煤炭股估值回归。